Perché gli investitori in argento dovrebbero prestare molta attenzione al rame

Di Jesse Colombo

Per la maggior parte degli investitori, oro e argento sono inseparabili, come il burro di arachidi e la marmellata o due piselli in un baccello. Questa mentalità li porta a guardare all'oro per segnali sui futuri movimenti di prezzo dell'argento e viceversa. 

Sebbene il prezzo dell'argento sia effettivamente fortemente influenzato dall'oro, pochi si rendono conto del ruolo significativo che anche il rame gioca nel plasmare i movimenti di prezzo dell'argento. In questo articolo, esaminerò come i prezzi del rame influenzano l'argento e mostrerò come le tendenze rialziste del rame dovrebbero aiutare a far salire i prezzi dell'argento nei prossimi anni.

Per comprendere la relazione di prezzo tra due asset, esaminare le loro correlazioni può essere molto istruttivo. Non sorprende che oro e argento mostrino una forte correlazione: 0,771 negli ultimi cinque anni e un valore ancora più alto, 0,917 nell'ultimo anno. Ciò che è particolarmente sorprendente, tuttavia, è la forte correlazione tra rame e argento: 0,725 negli ultimi cinque anni e un impressionante 0,878 nell'ultimo anno. Questa forte correlazione è una ragione convincente per gli investitori in argento di monitorare il rame con la stessa attenzione che hanno per l'oro.

La forte relazione di prezzo tra argento e rame si riflette chiaramente nei grafici a lungo termine del rapporto argento/rame, che è rimasto notevolmente costante nel tempo, nonostante le fluttuazioni periodiche intorno alla media di 6:

La stretta relazione tra argento e rame può essere attribuita a fattori che influenzano sia l'offerta che la domanda. Dal punto di vista dell'offerta, l'argento viene raramente estratto da solo. Invece, è in genere un sottoprodotto dell'estrazione di rame e altri metalli, come piombo, zinco e oro. Dal lato della domanda, sia l'argento che il rame hanno applicazioni industriali sostanziali, determinando una domanda industriale significativa per entrambi i metalli.

Sebbene l'argento sia spesso raggruppato con l'oro, differisce significativamente nel suo profilo di domanda. La maggior parte della domanda di argento (51%) deriva dall'uso industriale, rispetto a solo il 18% dagli investimenti. Inoltre, la rapida crescita della domanda industriale di argento spiega probabilmente la crescente correlazione tra argento e rame negli ultimi anni. Al contrario, la domanda di oro è ampiamente alimentata dagli investimenti (44,57%) e dai gioielli (48,74%), con gran parte di quei gioielli che servono anche come forma di investimento, specialmente nei paesi in via di sviluppo come India e Cina.

Sia il rame che l'argento sono molto più sensibili al ciclo economico rispetto all'oro. Ad esempio, quando incombe una recessione, sia i prezzi del rame che dell'argento tendono a scendere in previsione di una domanda industriale ridotta. Al contrario, quando il ciclo economico è in ripresa, sia i prezzi del rame che dell'argento di solito aumentano in previsione di una domanda industriale aumentata. L'oro, al contrario, è tradizionalmente visto come un bene rifugio a cui gli investitori si rivolgono in tempi di crisi.

La forte relazione di prezzo tra argento e rame è probabilmente amplificata dagli algoritmi di trading che prevedono i movimenti di un metallo in base al prezzo dell'altro, spesso creando una profezia che si autoavvera. Ad esempio, quando il rame inizia a salire, alcuni algoritmi acquisteranno argento, facendo sì che entrambi i metalli salgano in tandem. Sebbene aneddotico, ho spesso osservato l'argento seguire il rame ancora più da vicino dell'oro, sia nei movimenti intraday che su intervalli di tempo più lunghi. Ad esempio, ho spesso visto l'argento salire con il rame mentre l'oro rimaneva piatto o scendeva, e altre volte ho osservato l'argento scendere insieme al rame anche se l'oro si riprendeva. Evidenzierò un recente esempio degno di nota di questo fenomeno utilizzando i grafici sottostanti.

Come probabilmente saprai, l'oro ha avuto un'impennata notevole nell'ultimo anno, salendo di 860 $ l'oncia, un aumento di quasi il 50%:

Come l'oro, il rame ha sperimentato un forte rally in primavera, ma ha raggiunto il picco il 20 maggio e si è rapidamente invertito, cancellando la maggior parte dei suoi guadagni, a differenza dell'oro, che ha continuato a salire. Il rame ha toccato il fondo l'8 agosto e da allora è rimbalzato parecchio e ora è di nuovo in un trend rialzista confermato:

Infine, arriviamo all'argento, che, come l'oro e il rame, ha visto un forte rally in primavera. Come il rame, l'argento ha raggiunto il picco il 20 maggio e ha subito un forte calo, anche se non così grave come il calo del rame. Mentre l'argento e il rame hanno sofferto per tutta l'estate, l'oro ha continuato costantemente la sua ascesa. L'argento, come il rame, ha toccato il fondo l'8 agosto e da allora ha messo in scena un'impressionante ripresa.

I movimenti di prezzo dell'argento sono essenzialmente un ibrido delle tendenze di mercato sia dell'oro che del rame. Per testare questa teoria, ho fatto la media dei prezzi dell'oro e del rame, aggiustando il prezzo del rame (moltiplicandolo per 540) per evitare che il prezzo più alto dell'oro esercitasse un'influenza indebita. Quindi, ho creato un grafico basato su quella media aggiustata. In effetti, il grafico risultante ha una sorprendente somiglianza con il grafico del prezzo dell'argento:

Inoltre, la correlazione quinquennale con l'argento si attesta su un solido 0,842, mentre la correlazione annuale è un ancora più impressionante 0,956. Questo è più alto della correlazione tra oro e argento (0,771 in cinque anni e 0,917 nell'ultimo anno) e persino più forte della correlazione tra rame e argento (0,725 in cinque anni e 0,878 nell'ultimo anno). Questa analisi evidenzia l'importanza di monitorare sia l'oro che il rame per ottenere una comprensione più chiara dei movimenti dei prezzi dell'argento. Inoltre, eseguire un'analisi tecnica sul grafico della media rame-oro sembra essere uno strumento utile per confermare e anticipare i movimenti dei prezzi dell'argento

Insieme ai dati tecnici rialzisti, anche i fondamentali del rame indicano una prospettiva positiva. Mentre il mondo abbraccia sempre di più l'intelligenza artificiale e le tecnologie "verdi" come veicoli elettrici, energia solare e parchi eolici, si prevede che la domanda di rame aumenterà a causa del suo ruolo essenziale nel cablaggio e in altre applicazioni elettriche.

Ad esempio, si prevede che la domanda di rame nel settore dei trasporti aumenterà di 11,1 volte entro il 2050 rispetto al 2022, grazie ai veicoli elettrici che contengono oltre un miglio di cavi in ​​rame. Inoltre, si prevede che la domanda di rame per espandere la rete elettrica globale aumenterà di 4,8 volte entro il 2050. Entro il 2030, si prevede un divario di fornitura di rame prossimo ai 10 milioni di tonnellate. Il miliardario francese e commerciante di materie prime Pierre Andurand ha recentemente previsto che i prezzi del rame potrebbero salire a $ 40.000 a tonnellata nei prossimi anni, un aumento di oltre quattro volte rispetto all'attuale prezzo di $ 9.308 a tonnellata. Tutti questi fattori dovrebbero essere rialzisti sia per l'argento che per il rame.

In conclusione, la relazione trascurata tra rame e argento gioca un ruolo fondamentale nella comprensione dei movimenti di prezzo dell'argento, insieme all'influenza più comunemente riconosciuta dell'oro. Mentre il rame continua a riprendersi, sia i fattori tecnici che quelli fondamentali suggeriscono che anche l'argento è pronto a trarne vantaggio. Con la crescente domanda industriale, soprattutto in settori come i veicoli elettrici e le energie rinnovabili, è probabile che il boom previsto del rame faccia salire anche i prezzi dell'argento. Gli investitori farebbero bene a monitorare attentamente il rame, poiché i suoi movimenti futuri potrebbero segnalare la prossima importante ascesa nel mercato rialzista dell'argento.

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