Jacob Rothschild esce dalla sua cripta: "Questo è il più grande esperimento di politica monetaria nella storia del mondo".

Fonte: citywire.co.uk  John Morse

Articolo datato ma sempre attuale.

Due mesi fa, il gestore obbligazionario di quello che un tempo era il più grande fondo obbligazionario del mondo aveva fatto una previsione nefasta su come sarebbe finita "tutta questa storia".

Ora è il turno di un'altra icona della finanza, sebbene con un'eredità e un pedigree ben diversi: quello del presidente del Rothschild Investment Trust, Lord Jacob Rothschild, che sembra essere l'ultimo arrivato nel club dei miliardari ribassisti.

Siamo rimasti sorpresi nel constatare che il suo riassunto degli eventi recenti fosse decisamente pessimistico, e certamente non in linea con un "mercato" azionario, per quanto manipolato dalle banche centrali, che si trova ai massimi storici. Ecco i passaggi chiave:

Nei sei mesi in esame, le banche centrali hanno continuato quello che è senza dubbio il più grande esperimento di politica monetaria della storia. Ci troviamo quindi in acque inesplorate ed è impossibile prevedere le conseguenze indesiderate di tassi di interesse molto bassi, con circa il 30% del debito pubblico globale a rendimenti negativi, combinati con un allentamento quantitativo su vasta scala.
Per saperne di più: Il patrimonio della famiglia Rothschild è cinque volte superiore a quello degli otto miliardari più ricchi del mondo messi insieme.

Ad oggi, almeno in termini di mercato azionario, la politica ha avuto successo, con i mercati vicini ai massimi storici e una volatilità complessivamente bassa. Quasi tutte le classi di investimento hanno beneficiato dell'aumento della liquidità monetaria. Nel frattempo, la crescita rimane anemica, con una domanda debole e deflazione in molte parti del mondo sviluppato.

Molti dei rischi che ho sottolineato nella mia dichiarazione del 2015 permangono; la situazione geopolitica è infatti peggiorata con il voto del Regno Unito per l'uscita dall'Unione Europea, le elezioni presidenziali statunitensi di novembre si preannunciano insolitamente tese, la situazione in Cina rimane poco chiara e il rallentamento della crescita economica porterà sicuramente a problemi. Il conflitto in Medio Oriente continua e difficilmente si risolverà per molti anni. Ne abbiamo già avvertito le conseguenze in Francia, Germania e Stati Uniti con gli attacchi terroristici.

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Di conseguenza, Rothschild ha dimostrato con i fatti la sua coerenza: "Abbiamo ridotto la nostra esposizione dal 55% al ​​44%. La nostra esposizione alla sterlina è stata significativamente ridotta nel corso del periodo, attestandosi al 34%, e attualmente si aggira intorno al 25%. Abbiamo aumentato la quota di oro e metalli preziosi all'8% entro la fine di giugno."

Non sorprende che il portafoglio di investimenti del RIT continui ad avere ottimi risultati, registrando un rendimento di circa il 2.000% dalla sua creazione.

Ecco la sezione completa tratta dall'ultimo bilancio semestrale di RIT Capital Partners.

Nei sei mesi in esame, le banche centrali hanno continuato quello che è senza dubbio il più grande esperimento di politica monetaria della storia. Ci troviamo quindi in acque inesplorate ed è impossibile prevedere le conseguenze indesiderate di tassi di interesse molto bassi, con circa il 30% del debito pubblico globale a rendimenti negativi, combinati con un allentamento quantitativo su vasta scala.

Ad oggi, almeno in termini di mercato azionario, la politica ha avuto successo, con i mercati vicini ai massimi storici e una volatilità complessivamente bassa. Quasi tutte le classi di investimento hanno beneficiato dell'aumento della liquidità monetaria. Nel frattempo, la crescita rimane anemica, con una domanda debole e deflazione in molte parti del mondo sviluppato.

Molti dei rischi che ho sottolineato nella mia dichiarazione del 2015 permangono; la situazione geopolitica è infatti peggiorata con il voto del Regno Unito a favore dell'uscita dall'Unione Europea, le elezioni presidenziali statunitensi di novembre si preannunciano insolitamente tese, mentre la situazione in Cina rimane poco chiara e il rallentamento della crescita economica porterà sicuramente a problemi. Il conflitto in Medio Oriente continua e difficilmente si risolverà per molti anni. Ne abbiamo già avvertito le conseguenze in Francia, Germania e Stati Uniti con gli attacchi terroristici.

In periodi come questi, la preservazione del capitale in termini reali continua a essere un obiettivo altrettanto importante nella gestione del patrimonio della vostra Società. Per quanto riguarda l'allocazione del patrimonio, abbiamo ridotto l'esposizione alle azioni quotate dal 55% al ​​44%. L'esposizione alla sterlina si è ridotta significativamente nel corso del periodo, attestandosi al 34%, e attualmente si aggira intorno al 25%. Abbiamo incrementato l'esposizione all'oro e ai metalli preziosi all'8% entro la fine di giugno. Abbiamo inoltre aumentato l'allocazione ai titoli a rendimento assoluto e al credito, che hanno generato rendimenti positivi nel periodo, beneficiando di una serie di situazioni particolari. In questa categoria, la nostra nuova collaborazione con Eisler Capital ha avuto un inizio incoraggiante. Prevediamo che questa parte del portafoglio contribuirà in modo sempre più significativo ai rendimenti complessivi.

Sul fronte valutario, abbiamo ridotto la nostra esposizione alla sterlina in previsione della Brexit e del contesto politico generalmente instabile nel Regno Unito. La nostra significativa posizione in dollari statunitensi è stata ora in parte ridotta poiché, a seguito dell'apprezzamento del dollaro, abbiamo individuato interessanti opportunità in altre valute e nell'oro, quest'ultimo in quanto riflette le nostre preoccupazioni in merito alla politica monetaria e ai rendimenti reali in costante calo.

Di seguito è riportata un'istantanea di dove ogni hedge fund aspira ad arrivare: il portafoglio di investimenti dei Rothschild.

Infine, per tutti coloro che si chiedono dove si nasconda la fortuna della famiglia Rothschild, ecco la risposta.