Mises Institute
Durante la sua campagna presidenziale del 2024, Donald Trump ha ripetutamente e in termini gravi sottolineato la possibilità che il dollaro statunitense perda il suo status di valuta di riserva mondiale. Ciò è accaduto durante i summit con i leader aziendali presso gli Economic Club di New York e Chicago .
Trump occupa una posizione piuttosto unica in questo dibattito, poiché riconosce la possibilità reale che il dollaro perda il suo status di valuta mondiale, si oppone a questo cambiamento e desidera impedirlo, e tuttavia non è un membro paradigmatico della classe dirigente. Per quanto mainstream sia, oggi o in passato, non possiede le credenziali istituzionali di un Ben Bernanke, per esempio.
Poiché Trump non vuole che il dollaro perda lo status di valuta di riserva, il suo riconoscimento che questa è una possibilità reale dovrebbe almeno servire da munizioni contro coloro che sono ignari di questo cambiamento, o che sostengono che non sta accadendo. In genere, quando i difensori del dollaro sostengono che la perdita dello status di valuta di riserva è un'impossibilità, stanno argomentando contro coloro che desiderano che questo cambiamento avvenga. Quando Trump dice che il dollaro potrebbe perdere il suo status di riserva, anche se si oppone a questo cambiamento, almeno indebolisce la base fattuale di quei difensori del dollaro che sostengono il suo status sicuro.
Certo, la possibile perdita dello status di valuta di riserva non è una tendenza a breve termine. Chiunque affermi che la fine del dollaro è imminente, e in particolare chiunque cerchi di venderti un pacchetto finanziario su questa base, dovrebbe essere trattato con scetticismo. Ma c'è una bizzarra scuola di pensiero che minimizza tutti i colpi alla posizione del dollaro e sostiene che questi eventi sono insignificanti. Ci sono, infatti, molti eventi significativi in corso, e si stanno accumulando per presentare una minaccia reale alla posizione del dollaro. Eventi come l'Arabia Saudita che commercia petrolio in altre valute, i paesi BRIC che sviluppano un nuovo sistema di pagamento e la Cina che riduce rapidamente le sue partecipazioni in titoli del Tesoro USA. Come possono questi eventi non significare nulla?
Trump ha fatto rumore su entrambi gli approcci, anche se sembra propendere maggiormente per l'uso di tariffe per impedire alle nazioni di staccarsi. A mio avviso, l'approccio aggressivo non farebbe altro che accelerare le tendenze attuali, poiché questa è stata la strada intrapresa dall'invasione russa dell'Ucraina nel 2022 fino ad ora, e ha creato la situazione in primo luogo. Un'amministrazione Trump che gestisce il dollaro come era solito essere gestito potrebbe placare altre nazioni e rallentare le tendenze attuali, ma penso che sia tutto ciò che potrebbe fare, piuttosto che fermare e invertire definitivamente questi sviluppi. Si è verificata una rottura fondamentale e troppe nazioni importanti percepiscono come un interesse fondamentale rompere il potere del dollaro come valuta di riserva mondiale a lungo termine. Potrebbero essere più felici se questo processo fosse gestito lentamente e senza interruzioni, ma sono impegnati in questo.
A mio avviso, è impossibile per Trump fermare il processo di de-dollarizzazione. Indipendentemente da quanto successo riuscirà a ottenere, dovremmo anche chiederci se questo sia l'obiettivo giusto in primo luogo. Indubbiamente, la perdita dello status di valuta di riserva globale del dollaro causerebbe un significativo dolore economico a breve termine per il popolo americano. Trump sembra avere la nobile intenzione di evitare questo dolore, ma sappiamo anche che i mercati possono rispondere a questi eventi e far ripartire l'economia piuttosto rapidamente se lasciati soli. Oltre ai mercati, c'è anche il calcolo, con cui il governo potrebbe adeguare il rapporto tra le sue riserve auree e il dollaro (ipotizzando l'implementazione di un hard gold standard). Questo è spiegato da Murray Rothbard nell'ultimo capitolo di The Case Against the Fed . Nel caso in cui il dollaro perda il suo status di riserva, questo piano potrebbe ripristinare molto rapidamente la valuta in una posizione solida.
Potrebbe sembrare nobile tentare di rafforzare lo status di riserva del dollaro, ma difendere la Fed, il dollaro fiat e lo status di valuta di riserva globale è l'equivalente economico di difendere la morte per strangolamento solo perché è lento. Questo sistema monetario supporta le funzioni di guerra assistenziale gonfie del governo. Ha svuotato l'industria americana con la finanziarizzazione e il fatto che i dollari possono essere creati dal nulla per pagare beni e servizi a livello nazionale e all'estero. Ciò indebolisce enormemente la produzione genuina e la generazione di ricchezza.
Poiché questo sistema crea un'economia così innaturale e improduttiva, e sebbene questa economia abbia effetti così perniciosi sulla società, il collasso è insito nel sistema prima o poi. Più a lungo dura il sistema, più marcisce e peggiore sarà il crollo finale.
Questa discussione ci porta al tema dell'istituzionalismo. C'è una forte tendenza in politica a considerare un'istituzione come propria, molto tempo dopo che la propria fazione l'ha persa, o anche quando l'istituzione non è mai appartenuta alla propria fazione in primo luogo. A ciò si accompagna la tendenza a voler riformare le istituzioni riconosciute come non allineate con la propria fazione, piuttosto che distruggerle.
Non essere in grado di riconoscere quando un'istituzione si oppone ai propri obiettivi politici, e non essere in grado di riconoscere quando un'istituzione opposta si oppone irrimediabilmente a questi obiettivi e, pertanto, non è soggetta a riforma, può impedire a una fazione di raggiungere i suoi obiettivi politici desiderati. In questi casi, tutta l'energia, per il fatto di essere diretta verso queste istituzioni, viene quindi reindirizzata contro gli obiettivi che la fazione politica desidera raggiungere.
Secondo gli obiettivi dichiarati da Trump di voler rivitalizzare l'economia americana per conto del popolo americano, e non del governo o degli interessi aziendali speciali, la Federal Reserve e il dollaro fiat che sostiene sono istituzioni irredimibili. Cercare di riformare e rafforzare lo status del dollaro come valuta di riserva globale non raggiungerà mai questi obiettivi. Le persone potrebbero essere in grado di indicare questo o quel miglioramento delle condizioni economiche nei prossimi anni, ma io sto parlando di cambiamento sistemico e di una vittoria duratura. È difficile sostenere che questi non siano necessari oltre a piccoli miglioramenti.
Tra l'amministrazione Biden che inavvertitamente e inconsapevolmente mette a repentaglio lo status di valuta di riserva globale del dollaro attraverso la propria incompetenza, e l'intenzione di Trump di annullare questo danno, c'è una strada migliore. Qualsiasi futura amministrazione americana dovrebbe creare un piano per gestire la transizione dal dollaro fiat come valuta di riserva globale verso un dollaro d'oro nazionale, ovvero una politica nazionale di un dollaro sostenuto al 100% dall'oro, in cui gli altri paesi sono liberi di stabilire la propria politica monetaria. Ciò migliorerebbe notevolmente l'economia americana e le relazioni internazionali.
Qualsiasi futura amministrazione americana dovrebbe elaborare un piano per gestire la transizione dal dollaro fiat come valuta di riserva globale a un dollaro d'oro nazionale, ovvero una politica nazionale di un dollaro garantito al 100% dall'oro, in cui gli altri paesi siano liberi di stabilire la propria politica monetaria.
Durante la sua campagna presidenziale del 2024, Donald Trump ha ripetutamente e in termini gravi sottolineato la possibilità che il dollaro statunitense perda il suo status di valuta di riserva mondiale. Ciò è accaduto durante i summit con i leader aziendali presso gli Economic Club di New York e Chicago .
Trump occupa una posizione piuttosto unica in questo dibattito, poiché riconosce la possibilità reale che il dollaro perda il suo status di valuta mondiale, si oppone a questo cambiamento e desidera impedirlo, e tuttavia non è un membro paradigmatico della classe dirigente. Per quanto mainstream sia, oggi o in passato, non possiede le credenziali istituzionali di un Ben Bernanke, per esempio.
Poiché Trump non vuole che il dollaro perda lo status di valuta di riserva, il suo riconoscimento che questa è una possibilità reale dovrebbe almeno servire da munizioni contro coloro che sono ignari di questo cambiamento, o che sostengono che non sta accadendo. In genere, quando i difensori del dollaro sostengono che la perdita dello status di valuta di riserva è un'impossibilità, stanno argomentando contro coloro che desiderano che questo cambiamento avvenga. Quando Trump dice che il dollaro potrebbe perdere il suo status di riserva, anche se si oppone a questo cambiamento, almeno indebolisce la base fattuale di quei difensori del dollaro che sostengono il suo status sicuro.
Certo, la possibile perdita dello status di valuta di riserva non è una tendenza a breve termine. Chiunque affermi che la fine del dollaro è imminente, e in particolare chiunque cerchi di venderti un pacchetto finanziario su questa base, dovrebbe essere trattato con scetticismo. Ma c'è una bizzarra scuola di pensiero che minimizza tutti i colpi alla posizione del dollaro e sostiene che questi eventi sono insignificanti. Ci sono, infatti, molti eventi significativi in corso, e si stanno accumulando per presentare una minaccia reale alla posizione del dollaro. Eventi come l'Arabia Saudita che commercia petrolio in altre valute, i paesi BRIC che sviluppano un nuovo sistema di pagamento e la Cina che riduce rapidamente le sue partecipazioni in titoli del Tesoro USA. Come possono questi eventi non significare nulla?
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Se il dollaro è in pericolo e Trump vuole salvarlo, la domanda diventa: può salvarlo? Un approccio per raggiungere questo obiettivo sarebbe quello di gestire il dollaro in modo più competente. Ciò implicherebbe una minore creazione di nuova moneta (inflazione), poiché molte economie nazionali sono state gravemente destabilizzate dalla massiccia inflazione degli ultimi anni. Implicherebbe anche un uso giudizioso e non ideologico del potere basato sul dollaro, anziché usare il dollaro come arma per conflitti in cui una nazione percepisce che i suoi interessi fondamentali sono in gioco e l'interesse degli Stati Uniti è periferico nella migliore delle ipotesi e ingiustificato nella peggiore. L'altro approccio sarebbe quello di essere duri; minacciare i paesi che si allontanano dal detenere il dollaro per scopi valutari con potere economico o militare.
Trump ha fatto rumore su entrambi gli approcci, anche se sembra propendere maggiormente per l'uso di tariffe per impedire alle nazioni di staccarsi. A mio avviso, l'approccio aggressivo non farebbe altro che accelerare le tendenze attuali, poiché questa è stata la strada intrapresa dall'invasione russa dell'Ucraina nel 2022 fino ad ora, e ha creato la situazione in primo luogo. Un'amministrazione Trump che gestisce il dollaro come era solito essere gestito potrebbe placare altre nazioni e rallentare le tendenze attuali, ma penso che sia tutto ciò che potrebbe fare, piuttosto che fermare e invertire definitivamente questi sviluppi. Si è verificata una rottura fondamentale e troppe nazioni importanti percepiscono come un interesse fondamentale rompere il potere del dollaro come valuta di riserva mondiale a lungo termine. Potrebbero essere più felici se questo processo fosse gestito lentamente e senza interruzioni, ma sono impegnati in questo.
A mio avviso, è impossibile per Trump fermare il processo di de-dollarizzazione. Indipendentemente da quanto successo riuscirà a ottenere, dovremmo anche chiederci se questo sia l'obiettivo giusto in primo luogo. Indubbiamente, la perdita dello status di valuta di riserva globale del dollaro causerebbe un significativo dolore economico a breve termine per il popolo americano. Trump sembra avere la nobile intenzione di evitare questo dolore, ma sappiamo anche che i mercati possono rispondere a questi eventi e far ripartire l'economia piuttosto rapidamente se lasciati soli. Oltre ai mercati, c'è anche il calcolo, con cui il governo potrebbe adeguare il rapporto tra le sue riserve auree e il dollaro (ipotizzando l'implementazione di un hard gold standard). Questo è spiegato da Murray Rothbard nell'ultimo capitolo di The Case Against the Fed . Nel caso in cui il dollaro perda il suo status di riserva, questo piano potrebbe ripristinare molto rapidamente la valuta in una posizione solida.
Potrebbe sembrare nobile tentare di rafforzare lo status di riserva del dollaro, ma difendere la Fed, il dollaro fiat e lo status di valuta di riserva globale è l'equivalente economico di difendere la morte per strangolamento solo perché è lento. Questo sistema monetario supporta le funzioni di guerra assistenziale gonfie del governo. Ha svuotato l'industria americana con la finanziarizzazione e il fatto che i dollari possono essere creati dal nulla per pagare beni e servizi a livello nazionale e all'estero. Ciò indebolisce enormemente la produzione genuina e la generazione di ricchezza.
Poiché questo sistema crea un'economia così innaturale e improduttiva, e sebbene questa economia abbia effetti così perniciosi sulla società, il collasso è insito nel sistema prima o poi. Più a lungo dura il sistema, più marcisce e peggiore sarà il crollo finale.
Questa discussione ci porta al tema dell'istituzionalismo. C'è una forte tendenza in politica a considerare un'istituzione come propria, molto tempo dopo che la propria fazione l'ha persa, o anche quando l'istituzione non è mai appartenuta alla propria fazione in primo luogo. A ciò si accompagna la tendenza a voler riformare le istituzioni riconosciute come non allineate con la propria fazione, piuttosto che distruggerle.
Non essere in grado di riconoscere quando un'istituzione si oppone ai propri obiettivi politici, e non essere in grado di riconoscere quando un'istituzione opposta si oppone irrimediabilmente a questi obiettivi e, pertanto, non è soggetta a riforma, può impedire a una fazione di raggiungere i suoi obiettivi politici desiderati. In questi casi, tutta l'energia, per il fatto di essere diretta verso queste istituzioni, viene quindi reindirizzata contro gli obiettivi che la fazione politica desidera raggiungere.
Secondo gli obiettivi dichiarati da Trump di voler rivitalizzare l'economia americana per conto del popolo americano, e non del governo o degli interessi aziendali speciali, la Federal Reserve e il dollaro fiat che sostiene sono istituzioni irredimibili. Cercare di riformare e rafforzare lo status del dollaro come valuta di riserva globale non raggiungerà mai questi obiettivi. Le persone potrebbero essere in grado di indicare questo o quel miglioramento delle condizioni economiche nei prossimi anni, ma io sto parlando di cambiamento sistemico e di una vittoria duratura. È difficile sostenere che questi non siano necessari oltre a piccoli miglioramenti.
Tra l'amministrazione Biden che inavvertitamente e inconsapevolmente mette a repentaglio lo status di valuta di riserva globale del dollaro attraverso la propria incompetenza, e l'intenzione di Trump di annullare questo danno, c'è una strada migliore. Qualsiasi futura amministrazione americana dovrebbe creare un piano per gestire la transizione dal dollaro fiat come valuta di riserva globale verso un dollaro d'oro nazionale, ovvero una politica nazionale di un dollaro sostenuto al 100% dall'oro, in cui gli altri paesi sono liberi di stabilire la propria politica monetaria. Ciò migliorerebbe notevolmente l'economia americana e le relazioni internazionali.
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